踏入10月份，新三板市场新增做市案例仍在持续增加，截至今天收盘，今年以来累计已达到213例，相较去年同期的43例，同比暴增3.95倍。从近期新增的做市案例来看，医药企业最受青睐，合成药业、辰光医疗受到多家做市商的追捧，同时有做市商提前“潜伏”精选层概念股。
另一方面，今年以来有5家做市商彻底挥别做市业务，例如中银国际证券、中金财富证券、世纪证券等。分析认为，这是由于考虑到自身发展战略及业务条线的综合实力，不同券商的表现不尽相同，随着混合交易落地在即，市场仍期待以券商为“领路人”，提高精选层市场的定价能力并活跃市场交易。
医药股、精选层概念股受追捧
10月9日，伊禾农品、宏远电器和博采网络3家公司均有做市商后续加入为其股票提供做市报价服务，其中伊禾农品获得金元证券的青睐，而宏远电器和博采网络则被安信证券“盯”上。
至此，今年以来，新三板市场新增做市案例已达到213起。而去年做市商对做市业务意兴阑珊，同期新增做市案例仅43起，由此可见，今年新增做市案例已暴增3.95倍！
（9月以来新增做市案例一览）
从近期新增做市案例的标的来看，医药企业可谓成了香饽饽：合成药业和辰光医疗9月以来各自受到3家做市商的青睐。合成药业在9月17日、9月23日获得金元证券、首创证券加入为其股票做市，9月25日更是赢得了中金公司的垂青。辰光医疗则有安信证券、海通证券和九州证券携手加入为其做市。
其中，合成药业主要从事新药研发、技术转让及技术开发；中成药生产与销售业务，公司于2015年3月4日挂牌新三板，2018年12月，合成药业通过股权购买将陕西天地人和药业转变为全资子公司。2020年上半年公司实现营业收入37,968,150.89元，同比增长205.12%；实现归属于挂牌公司股东的净利润14,278,828.79元，较上年同期扭亏为盈。公司于今年4月宣布计划冲刺上市或精选层，目前已进入辅导期，辅导机构为渤海证券。
从近期做市商“出手”的标的来看，除了合成药业外，还有不少是精选层概念股，例如利尔达、中建信息、华韩整形、圣兆药物、约顿气膜等。其中，有的做市商是在标的宣布进军精选层之前便提前“潜伏”。
以约顿气膜为例，银泰证券于8月21日加入为其股票提供做市报价服务，大约一个月后即9月30日，约顿气膜公告，于9月29日向北京证监局报送了精选层辅导备案材料并获得受理，辅导备案日期为9月29日。目前，公司已进入精选层辅导期，辅导机构为中信建投。业绩方面，公司2018年度、2019年度业绩符合精选层财务标准二。2019年，公司营业收入为1.88亿元，同比增长113.7%，经营活动产生的现金流量净额为2397万元。约顿气膜主要产品与服务项目为气膜建筑系统的总体设计、销售、安装和售后服务，并为客户提供气膜建筑系统整体解决方案。
混合交易渐行渐近
新三板市场新增做市案例仍在持续增加的背后，是做市商做市热情回暖。
东方财富Choice的统计显示，今年以来新增做市案例共涉及30多家做市商，以中小券商为主。其中，首创证券新增28起，成为领头羊。万和证券和粤开证券分别新增23起和20起。
不过，有进也有退。统计同时显示，今年年初新三板总共有78家做市商，目前为73家，这意味着有5家做市商完全撤离做市业务。其中，中银国际证券从7月22日开始至9月17日，持续撤出29只股票的做市业务，包括博采网络、云南文化、圣泉集团、圣兆药物、粤开证券等公司，从而完全退出做市业务。另一家是中金财富证券，从6月24日至7月6日期间，集中退出华强方特、成大生物、粤开证券、优炫软件等16家公司股票的做市业务，彻底离开。
对此，山西证券认为，由于各家券商对待三板后市的预期有所不同，考虑到自身发展战略及业务条线的综合实力，不同券商表现不尽相同。
另一方面，随着新三板深改的推进，业界精选层开板之后一系列改善流动性的政策仍将陆续出台，其中包括为精选层引入混合做市业务。
东北证券认为，全国股转公司对于混合交易制度已筹备多时，交易系统准备工作已经完成，证券公司跟进做市、经纪等系统的改造工作积极推进。继2020年9月19日混合交易业务和信息发布优化第一次全网测试的一周后，第二次测试如期进行，预计券商精选层做市将顺利落地，届时精选层交易的活跃度有望大幅提升，成交情况也会随之改善。
在华安证券看来，混合交易制度方面的落地，将以券商为“领路人”提高精选层市场的定价能力并活跃市场交易。广证恒生也表示，为精选层引入混合做市制度，有两个作用：一是能在精选层中引入做市商这一成熟的新三板市场参与主体，提高价值发现的效率；二是有望引入一定量的增量资金，提振市场情绪。
此外，股转公司在9月16日发布公告正式废止持股7%以上的联合保荐要求，发行人拟在全国中小企业股份转让系统向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌的，若保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人股份合计超过7%，或者发行人持有、控制保荐机构股份超过7%的，保荐机构无须采用联合保荐。
广证恒生认为，在这一安排下，保荐机构不再仅仅充当通道角色，而是成为一个综合性的券商，全产业链参与企业的挂牌、做市、投资、保荐以及并购顾问等业务，成为发现企业价值、创造企业价值的重要合作伙伴。
