导语：昨天我们预测，今年双十一阿里估计会很惨，不过即便是大环境不利，在同行的衬托下，也一定会有平台做得比较好，我认为京东就是其中之一。
文|张雅坤
而支撑这个观点的几个理由，主要都是从京东的核心品类出发分析得出。京东的家电和3C数码市场份额均居于行业龙头，且用户心智已经成熟，因此一定程度上，核心品类对它的整体的经营状况有决定性的作用。
? 宏观消费环境：核心品类触底反弹
作为京东的核心品类之一，家电品类的行业宏观环境其实从2019年开始就已经呈现颓势。根据前瞻产业研究院提供的报告，2019年全年我国家电零售额为8032亿元，同比下降2.2%；今年第一季度受疫情影响，家电市场受到的冲击更加明显。分季度来看，Q1家电市场零售总额为1204亿元，同比下降35.8%，Q2零售总额为2486亿元，同比2019年上涨2.64%。
但是分月度来看，家电行业在2月份经历零售额最低点后，开始呈现逐月增长的态势，并且受到618大促的影响，6月单月的零售额突破1000亿元。
图片来源：前瞻产业研究院
按照这个趋势，在行业整体不景气的大环境下，双十一期间家电品类的需求其实是极有可能触底反弹的。而根据中国电子信息产业发展研究院发布的今年上半年中国家电市场报告显示，互联网零售渠道在助力家电市场复苏中起到了关键作用——今年上半年，我国线上家电产品零售额同比增长7.23%，线上渠道占整体家电零售额的比例达51.84%。
这些对京东都是非常利好的信号。
其次，下半年，苹果和华为也在下半年陆续召开了新品发布会，Mate40系列手机和iPhone12系列手机面世，另外北京时间11月11日凌晨2点钟，苹果还将召开一场新品发布会，据媒体报道会涉及到MacBook、AirTag和芯片等多个产品。这些3C新款产品的销售也会让京东下半年的表现更加出色。
? 同行竞争压力减小
今年上半年，除了家电行业的销售状况有所下滑，手机数码类商品的销售状况同比也有所下滑。根据长城国瑞证券发布的研究报告，今年1-6月国内手机市场总体出货量累计1.53亿部，同比下降17.7%。
实际上，京东在3C数码家电的核心优势品类上，比较大的竞争对手是拼多多，因为拼多多有很多产品参加了百亿补贴。而受疫情影响，今年消费者在这些品类上的支出占比明显较往年有所下滑，拼多多也势必受到了影响。
京东的优势在于成熟的用户心智和在数码家电品类上的海量SKU。众所周知，拼多多在招商和类目管理上遵循的是简单有效的原则，所以百亿补贴中家电和数码产品的SKU一定不会覆盖太全面，因此在触底反弹的过程中，京东虽然同样要和拼多多竞争，但是同行的竞争压力总体来讲是会减小的。
? 线下成为新的增长点
关于这一点，其实之前在《摇滚CEO徐雷带给京东的中年变革》这篇文章里已经提到过。京东在线下的增长点依旧是围绕着家电这个核心品类，标杆案例就是五星电器。在头部平台中，阿里做不了这个事，不做供应链的拼多多更做不了这件事，只有京东能做好。
五星电器一年的销售额有200亿，这么大的体量，京东只用了十分之一的价格将其收购。得益于京东在供应链上对门店进行的一系列改造，收购以后为五星电器的线下销售情况带来了扭亏为盈的效果。
从行业来讲，今年苏宁和国美的销售额都下降了大概20%，而五星电器的同店销售却涨了20%-30%，这说明线下店这个事情依旧是有价值的。而除去五星电器以外，整个线下大概还有1000亿的空间，一旦整合，将会为京东带来一个巨大的增长空间。
京东现在在整个家电市场占30%的份额，但是为了防止出现一家独大的情况，很多品牌商反而不愿意给京东太好的合作条件，反而会扶持一些线下渠道和其他平台来平衡整个市场资源。如果京东开始着手布局线下业务，那么对于上游品牌的整合将会带来相当大的额外利润空间。
再一个，其实有很大一部分人就喜欢去线下店买家电，这部分人购买力很强且与线上用户有很大差别。京东实际上是在利用一万平的超大体验店与苏宁国美等没什么吸引力的店面抢人，因此这会增强京东的品牌穿透能力。
今年整个零售业最大的变化在于，疫情过后，无论业务做得好不好，品牌商都很焦虑，都在迫切寻求全渠道化和线上化的合作。在这种零售环境和五星电器案例的双重作用下，步步高等体量很大的零售商也开始找到京东谈合作，希望将业务托管给京东，即平台化。
基于这些分析，可以判定未来京东的线下业务将从供应链端和用户端提供很大的价值。
当然，以上分析都是仅仅针对今年双十一的销售结果来讨论的，这不代表京东没有做得不好的地方。
? 那么，京东的弱势在哪里？
京东零售这么多项业务，不可能做到面面俱到，比如投了很多钱做生鲜，但是激起来的水花却没能对得起那些砸进去的钱。7Fresh作为主要的线下渠道，曾被京东集团寄予“抗衡盒马”的厚望，但是相对于阿里以及纷至沓来的新物种们而言，7Fresh的开店进度实在是有点龟速。
本以为是想缩起来猥琐发育，结果还没发育起来，生鲜零售行业已经是能人辈出。每日优鲜年销售额过百亿元，社区团购的兴盛优选去年大概有八九十亿的规模，线下连锁门店模式的钱大妈也接近80亿元，叮咚买菜绝地求生，正在攻占北京市场。
京东其实在生鲜供应链上的优势并不明显，因为他的生鲜业务客单价比较高，如果按照最低10元的履约成本和20%的行业毛利来算，那么客单价必须要超过50元才能覆盖履约成本。这还怎么和兴盛优选不到20的客单价去比？当然，这件事不光京东做起来难，美团和拼多多做起来也不简单，可即便如此，也无法避免越来越激烈的竞争格局。
目前生鲜领域关注度相当高的社区团购赛道中，巨头们相继“带资进组”。阿里成立盒马优选，美团把美团优选上升至一级事业部，拼多多的“多多买菜”由黄峥亲自带队，滴滴和字节跳动也以高出同行的薪资标准招兵买马。
在座各位都挺狠，别问，问就是有钱。
京东此前也推出“蛐蛐购”、“友家铺子”两个项目，成立过社区团购联盟，还与京东到家、沃尔玛联合推出过“小美优选乐购”，但都没什么水花。目前京东应该还处于观望阶段，但是关于京东要不要做社区团购，我认为一定是会做的，因此问题不在于要不要做，而在于什么时候开始做、以什么方式去做。
京东目前的市值超过1300亿美金，但是我认为它依然是被低估的。京东第一季度的净收入同比增长了21%，第二季度则同比大涨33.8%，在今年上半年大部分企业零增长或负增长的情况下，京东还能保持这样的增速，那么下半年的市场预期应该会更高。
11月13日京东就要发布新的财报了，不如定个小目标，冲击一下2000亿美金的市值？
